房地产：延续年度策略“主基调”，继续抓“小”放“大”

 来源：国信证券 发布时间：2016/4/5 11:00:23 点击数：

导读:房地产行业月报：延续年度策略“主基调”，继续抓“小”放“大”　　一周房地产市场综述　　16年第14周（16/3/26—16/4/1）回顾——　　①商品住宅销售同比数据：本周十六重点城市销售同比增加49.7%，南京、天津、厦门…

    房地产行业月报：延续年度策略“主基调”，继续抓“小”放“大”

　　一周房地产市场综述

　　16 年第 14 周（16/3/26—16/4/1）回顾——

　　①商品住宅销售同比数据：本周十六重点城市销售同比增加 49.7%，南京、天津、厦门、杭州同比增幅居前；

　　②商品住宅销售环比数据：本周十六重点城市销售环比与上周持平，昆明、广州环比涨幅靠前；

　　③12 城新建商品住宅可售套数：12 城可售套数同比下降 22.4%、环比下降 3.4%，苏州同比降幅居前，去库存效果明显；

　　④六城市二手房销售数据：销售同比上升 143%；销售环比增加 6.1%，其中大连环比上升 18%。具体数据见正文汇总表。

　　投资策略

　　策略方面我们仍然延续年度策略“主基调”，建议继续抓“小”放“大”——

　　1、3 月地产指数跑输大盘 2 个百分点，以拿地、开发、销售为模式的传统地产股及中介股多数高开低走，月线收阴，印证了我们在三月初作出的“没部分同行那么乐观”的判断是对的；

　　2、对行业基本面继续维持“销售处在本轮小周期繁荣赶顶阶段”的判断（本轮复苏至繁荣已维持了 21 个月，此前两轮小周期的复苏至繁荣长不过两年）；

　　3、我们认为，二季度无论销售好或不好，传统地产股都难跑赢大盘：①销售若好，A股“地产搭台，新兴产业和上下游唱戏”，传统地产股跑不赢（参考 2 月地产新开工数据上扬之后创业板出现的反弹行情）；②销售若不好，前期奔着“基本面改善”加地产的投资者大概率会减仓（2015 年年底股票及偏股型基金对地产的配臵已达到了 2014 年以来的第三高水平，叠加“今年以来地产股并没有大幅跑输大盘”及“路演得到的仓位反馈”等因素，我们判断目前传统地产股从资金搏
　　弈角度看，并不占优）；

　　4、我们承袭年度策略的观点，看淡传统地产股、相对更看好“壳”组合【哈高科、高新发展、粤宏远、绵世股份、珠江控股、沙河股份、大龙地产、京能臵业、铁岭新城及长春经开】（投资者亦可参考我们在“每市”软件中所作的组合、超额收益明显、排位追赶迅速），以及预期差较大的地产转型股【湖北金环、皇庭国际、苏宁环球及泰禾集团】。

　　（证券分析师：区瑞明（证券投资咨询执业资格证书编码： S0980510120051 ）、朱宏磊（证券投资咨询执业资格证书编码： S0980515020002 ））